2019基金投资者画像：基民超6亿，近八成用手机买基，四成会跌势中抄底

月之佑惑

中国证券业协会和中国证券投资基金业协会，通过公募基金管理公司、独立基金销售和基金代销机构等 154 家会员单位向基金个人投资者，及证券期货经营机构、保险机构、商业银行、公募基金等机构投资者发放调查问卷的形式，汇总得出了《2019 年全国公募基金投资者状况调查报告》（以下简称 " 报告 "）。该报告于 3 月 9 日正式发布。
报告指出，个人投资者画像层面，从投资者受教育程度来看，与 2018 年和 2017 年调查结果相比，2019 年高学历投资者比例有所提高。53% 的基金个人投资者在学校中接受过与金融相关的教育。蚂蚁基金投资者学历水平略低于总体情况，蚂蚁基金的客户接受金融教育的水平也相对更低。从投资者收入情况来看，蚂蚁基金的客户年收入水平较样本数据（传统基金直销客户和代销渠道客户）整体偏低。从金融投资的年限来看，2019 年投资者整体投资年限比 2018 年更长。
从金融资产配置情况层面来看，近四成投资者金融资产规模超过 50 万。2019 年度投资者的金融资产规模数据与 2018 年和 2017 年相比基本一致。蚂蚁基金金融资产规模主要呈现规模小的特征，金融资产总规模小于 5 万的个人投资者占比为 44.6%，所占比重最高。有 93.2% 的投资者投资了两到三类金融产品。2019 年数据表明，投资者关注收益率的比重明显下降，或将侧面证明我国投资者教育工作初现成效，价值投资与长期投资理念渐入人心。
此外，32.8% 的基金个人投资者将 " 获得比银行存款更高的收益 " 作为最重要的投资目的，其次分别有 25.6% 和 22.9% 的投资者投资公募基金的首要目的是分散投资风险与养老储备。
近八成的个人投资者以手机等移动终端设备作为主要交易方式。28% 的基金个人投资者最主要的基金购买品种是股票型基金。更多的投资者选择信任基金，更多的投资者认为基金具有优势。根据调查问卷数据显示，63.7% 的投资者信赖基金，并将继续以基金投资为主，相比 2018 年的 48.8% 和 2017 年的 38.9% 有显著上升。40.2 % 的基金个人投资者会在大盘下跌时购买基金，比 2018 年的 34.8% 上升了 5.2 个百分点，比 2017 年上升了 16.6 个百分点。
场内、场外投资者基本情况
根据中国证券登记结算有限责任公司的全样本数据，截至 2019 年 12 月底，我国公募基金场内投资者总数为 1980 万。其中，专业机构投资者 2.64 万，一般机构投资者数量 4.8 万，自然人投资者 1973 万（占比 99.6%）。自然人投资者相比 2018 年的 1831 万人同比上升 7%。
从交易总额来看，2019 年度专业机构交易总额为 6 万亿人民币，自然人交易额为 11 万亿人民币，一般机构交易总额为 6 千亿人民币。
从历史交易经历来看，6 个月内有交易经历的投资者占比 12%；1 年以内有交易经历的占比 18%；2 年内有交易经历的占 20%；3 年内有交易经历的占 23%。
从场内投资者持有的基金市值总额来看，专业机构持有的基金市值总额为 4 千亿元人民币，一般机构持有的基金市值总额为 2 千亿元人民币，自然人投资者持有的基金市值总额为 2 千亿元人民币。 其中，自然人持有的 10 万元以下市值的基金总计 355 亿元（占比 15.3%），10 万 -50 万元市值的基金总计 606 亿元（占比 26.1%），50 万 -300 万元市值的基金总计 724 亿元（占比 31.2%），300 万 -1000 万元市值的基金总计 310 亿元（占比 13.4%），1000 万元市值的基金总计 326 亿元（占比 14.0%）。
根据中国证券登记结算有限责任公司披露，截至 2019 年 12 月底，我国公募基金场外投资者总账户数为 6.0779 亿。其中，专业机构投资者 11.2 万，一般机构投资者数量为 93.0 万，自然人投资者账户数为 6.0675 亿（占比 99.8%）。自然人投资者相比 2018 年的 5.812 亿同比上升 4 个百分点。
对于自然人投资者，从投资场外基金的类型来看，投资货币型基金的自然人投资者占比 75%，投资股票型基金的投资者占比 9%，投资混合型基金的投资者占比 7%，投资 QDII 基金的投资者占比 1%。
从投资场外基金市值来看，货币型基金市值总额达到 6.3 万亿元（占比 48%），债券型基金市值总额 3.9 万亿元（占比 30%），股票型基金市值总额 0.83 万亿元（占比 6%），混合型基金市值总额 1.9 万亿元（占比 15%），QDII 基金市值总额 567.1 亿元（占比 0.4%）。
八成投资者考虑将从银行理财转战公募基金
报告显示，89.3% 的投资者表示投资亏损会导致焦虑，其中亏损少于 10% 时会焦虑的投资者占 6.5%，亏损 10%-30% 会焦虑的投资者占 32.2%，亏损 30％-50% 会焦虑的投资者占 35.0%。亏损 50% 以上才会焦虑的占 15.7%。
八成投资者考虑可以将银行理财资金调整配置到非货币公募基金中。根据调查问卷数据显示，79.2% 的投资者考虑可以将银行理财资金调整配置到非货币公募基金中。其中，51.3% 的投资者表示，如果银行理财收益率下降到较低水平后，会考虑将部分理财资金配置到非货币公募基金中；27.9% 的投资者表示，如果有跌幅可控、风格稳定的非货币公募基金，会考虑将部分理财资金配置到非货币公募基金中。
金融资产总规模超过 300 万的投资者占 5.5%；金融资产规模在 100 万到 300 万之间的占 11.8%，金融资产规模在 50 万到 100 万之间的占 19.7%，以上总计 37%。金融资产规模在 10 万到 50 万之间的占 38.1%，在 5 万 -10 万的占 15.1%，小于 5 万元的占 9.7%。2019 年度投资者的金融资产规模数据与 2018 年和 2017 年相比有所提升，金融资产总规模超过 50 万元的占比分别上升 17 个百分点和 21.5 个百分点。
与 2018 年相比，2019 年度投资非货币公募基金的投资者大幅上升，占比提高了 11.5 个百分点，选择银行存款和货币基金作为主要投资方式的投资者大幅减少，占比分别下降了 23.5 和 12.1 个百分点。
此外，根据调查问卷数据显示，45.4% 的投资者持有单只基金的平均时间不超过一年。其中，持有期少于半年的占 11.4%，半年到一年的占 34.0%。平均持有期限 1-3 年的投资者占比为 34.7%，3-5 年和 5 年以上的投资者比例分别为 12.2% 和 7.7%。2019 年度投资者基金持有期 超过一年的比例比 2018 年略有上升。
根据调查问卷数据显示，有 40.2% 的基金个人投资者会在大盘下 跌时购买基金，比 2018 年的 34.8% 上升了 5.2 个百分点，比 2017 年上升了 16.6 个百分点。有 28.4% 的投资者表示会在自己发现某只基金表现非常好时购买基金，高于 2018 年的 19.6%。另有 21.6% 的投资者在看好市场行情时购买基金；9.8% 的投资者会在他人强力推荐下购买基金，高于 2018 年的 7.0%。
投资者对基金定期定投评价较之前更为积极。根据调查问卷数据显示，78.9% 的投资者认为定期定投可以降低平均成本、分散风险且省心省力，继 2018 年上升 12.5 个百分点后，进一步上升 5.7 个百分点。认为定期定投和一般的基金投资没有区别的投资者占 14.7%。
根据调查问卷数据，近 9 成投资者实现 2019 年基金整体盈利。其中，19.2% 的投资者 2019 年度基金盈利 30% 以上，44.9% 的投资者 2019 年度基金盈利 10%-30%，19.5% 的投资者 2019 年度基金盈利 5%-10%，8.2% 的投资者 2019 年度基金盈利 5% 以内。此外，有 4.8% 的投资者 2019 年度基金投资的盈亏持平，有 4.5% 的投资者 2019 年度基金投资出现亏损。
投资者开始出现明显焦虑的亏损比例主要集中在 10%-30% 以及 30%-50%，但 56.3% 的基金个人投资者未能有效止损。
机构投资者以稳妥为主
本次面向机构投资者的问卷调查按照机构类型定向发放，回收的问卷包括 63 家机构投资者，其中包括 6 家保险机构、3 家商业银行、5 家公募基金公司（从事 FOF 投资）、16 家证券公司和 33 家期货公司。
根据调查问卷数据显示，63 家机构投资者可用于投资的资金规模总计 148,679 亿元，目前已实现的投资总规模总计 147,987 亿元，占可投资规模的 99.53%。
根据调查问卷数据显示，63 家机构投资者投资排名前三位的金融品种为债券、公募基金和股票，分别有 36 家、34 家和 31 家将其列为投资标的，占比分别为 57.14%、53.97%、49.21%。其次为存款、证券期货基金公司发行的私募资产管理计划和银行理财产品，分别有 20 家、18 家和 10 家。
从机构类型细分上看，6 家保险机构中，仅有 1 家最多金额投向了保险产品，其余均投向了债券，债券投资比例最大，为 83.33%。3 家银行中，全部投资于债券，债券投资比例最大，为 100%。
5 家公募基金公司中，2 家主要投资于债券，2 家主要投资于公募基金，1 家主要投资于股票。16 家证券公司中，9 家主要投资于债券，4 家投向股票，2 家投向公募基金，1 家投向非标准化工具，债券投资家数比例最大，比例为 56.25%。33 家期货公司中，投向债券和公募基金的分别有 6 家机构，5 家机构投向存款，其次由大到小分别为股票、信托产品、私募证券、券商基金公司等发行的私募资产管理计划、银行理财及期货期权等衍生品。债券和公募基金投资家数比例最大，均为 18.18%。
对于主动型固定收益类产品，所有 63 家机构中，57 家机构持积极态度，表示因波动较小，为追求稳健收益，会适当配置。1 家机构谨慎投资，5 家机构暂无看法。前述 57 家机构中，有 5 家机构表示对基金经理依赖度高。
对于被动型固定收益类产品，所有 63 家机构中，有 38 家机构表示表示会试图复制指数，寻求与指数变动同期的收益水平，20 家机构暂无看法，5 家机构表示收益过低，态度较为保守。
对于主动型权益类产品，在所有 63 家机构中，9 家无相关投资，占比 14.28%；6 家机构风险大对该类型产品呈较谨慎态度，占比仅 4.76%; 25 家机构希望获得超额收益；5 家机构重点关注基金经理的投资风格、过往业绩、基金公司的实力等；
另外，18 家机构额外看重风险回撤指标。对于被动型权益类产品，在所有 63 家机构中，10 家机构认为，该类产品可有效缓解投资组合的整体风险，占比为 15.8%；6 家机构态度谨慎，占比 9.5%；20 家机构把该类产品作为资产配置工具及波段操作工具，占比 31.75%，27 家机构强调被动跟踪指数，占比 42.86%。
机构投资者持有单只公募基金的周期一般不超过两年，超过五成机构投资者持有单只公募基金的期限在半年到两年之间。与个人投资者相比，机构投资者持有单只公募基金的周期平均来说较短。
在权益投资换仓方面，6 家保险机构中，2 家机构选择亏损 15%-20% 会考虑换仓，1 家机构表示会根据委托合同或投资经理自行把握，1 家机构表示在亏损大于市场平均时会考虑换仓；以上三类机构占比分别为 50%、33%、17%。
5 家公募基金公司中，2 家机构在亏损达 20% 时会考虑换仓，采用长期持有策略、无明确比例限制、不以此作为单基金止损条件分别各有 1 家机构。
16 家证券公司中，11 家机构表示亏损比例达 10%-15% 会考虑换仓，3 家机构表示会灵活应对、综合考虑，1 家机构亏损达 30% 会考虑换仓，1 家机构主要投资于货币基金，不涉及此问题。
栏目主编：秦红 本文作者：第一财经 文字编辑：杨蓉 题图来源：视觉中国 图片编辑：项建英