百度回港上市

♂徐磊♀

在 AI 标签加持下，资本对百度的态度热情又审慎。
3 月 23 日，新浪正式宣布完成私有化。与此同时，距离新浪总部大厦仅 211 米的百度科技园内，百度（09888.HK）举行了香港二次上市的仪式。
百度公司创始人、董事长兼 CEO 李彦宏将归港上市视为百度的再出发、再创业。同属中国早期互联网代表的新浪，则选择从资本的镁光灯下退场。有圈内人士感慨：一个时代结束了，另一个时代开始了。
新的时代是什么？各人心中自有答案。但无可争议的是，AI 将成为时代画卷中浓墨重彩的笔触。这也无怪乎，百度的上市标签锁定为 "AI 第一股 "。
在 AI 标签加持下，资本对百度的态度热情又审慎。上市之前，百度收获百倍超额认购，上市首日，百度以 254 港元高开、开盘短暂逆势冲高至 256.2 港元，然而之后股价开始随恒指大盘走低，盘中一度破发。
最终，百度首日平收于 252 港元的发行价，市值 7129 亿港元。资本对于百度，想要触碰又收回手，或许也是一种别样的情绪。
不过对于首日股价，李彦宏的态度相对淡然。在上市致辞后，他向 21 世纪经济报道记者坦承，自己还没关注实时股价，并称自己更看重公司未来中长期的股价表现。
中长期股价无疑需要支点。如今，智能交通、智能驾驶、智能云等人工智能领域的黎明将至，百度踏着下一个时代的脚步，手握技术以港股 "AI 第一股 " 之姿再次走到资本的聚光灯前。它的光耀能延续多久？
三条增长曲线
上市前后，资本对百度的态度值得玩味。
3 月 12 日百度正式招募 9500 万股，首日超额认购超 15 倍，至 3 月 15 日孖展金额突破 400 亿港元，超额认购近 31 倍。直到上市前日，百度香港公开发售部分获 112 倍超额认购。与之相比，紧随百度脚步、预计下周返港的哔哩哔哩，超额认购为 58 倍。
不过上市当日，在恒指持续走低后，百度盘中一度破发，最终平收于 252 港元，市值 7129 亿港元。今日恒指下跌 1.34% 收于 28497.38 点，恒生科技指数跌 2.51%。
" 百度首日不破发，我会坚持持有。" 围绕百度的股价表现，有关注百度的投资人向 21 世纪经济报道记者表示，" 受当前大盘影响，百度上市后有波动是正常的，我看好后续的股价空间。"
也有投资人向记者称，由于今年 IPO 项目较多，因而并没有参与百度港股打新及交易，但该人士坦言自己已投了百度美股，" 打新准备看其他企业 "。
尽管投资者态度不一，不过从百度公司本身而言，则头顶 AI 光环。
百度当前拥有三条增长曲线，其中移动生态为第一条曲线，也是稳健的基本盘。通过在搜索广告基础上完善信息流生态搭建，以百家号、智能小程序、托管页为三大 AI 支柱，并搭建快看视频、收购 YY 直播以响应视频化趋势，百度 2020 年实现营收 1070.7 亿元，Q4 收入 302.6 亿元，同比增长 5%。
尽管百度在中国公有云市场份额中仅位居第六，但第二增长曲线智能云则以提供基于 AI 能力及知识图谱的 AI 解决方案脱颖而出，2020 年 Q4 同比增长 67%，年化收入约 130 亿元。
此外，以智能驾驶与其他增长计划构筑的第三增长曲线，以未来赛道的想象空间在近期收获多家投行券商的青睐。百度 2020 年财报发布后，有 21 家券商为其 Apollo 予以估值，中金对该业务的估值最高达到 539 亿美元。机构普遍认为，AI 业务商业化落地进程将进一步提速，有望成为百度新的增长引擎。
天风证券近日预测称，百度公司 2021 年至 2023 年分别实现收入 1208 亿元、1352 亿元和 1511 亿元。" 结合 2021 年盈利预测，给予公司 1275 亿元市值空间，对应港股市值 9901 亿港元。"
AI 的星辰大海
" 爱这时代，星辰大海 "，是百度今日二次上市仪式的主题词，。
李彦宏回忆称，在最初十年的时代脚步下，百度专注于搜索引擎技术开发，从而得以服务 10 亿互联网用户，并演化出语音、图像、知识图谱、自然语言处理等人工智能技术。
近十年内，百度则在深度学习、对话式人工智能操作系统、自动驾驶、AI 芯片等前沿领域投资，让自己成为一个拥有互联网基础的领先 AI 公司。
" 这并不是因为我们比别人更聪明，而是因为我们更专注，我们更喜欢不断地去思考，什么是属于我们的机会，什么不是。" 李彦宏总结道，时代所能提供的是星辰与大海，在这个时代内的企业所要做的，则是依靠自身的嗅觉与敏锐，投身于浩瀚与未知之中。
因此，李彦宏强调，百度无论困难与否都愿意为长期投资、为未来投资。" 有 1 块钱的时候，我们会投进技术里；有 1 个亿，我们会投进技术里；有 100 个亿，我们还是会投进技术里。"
数据显示， 2018 年、2019 年及 2020 年百度的研发费用分别为人民币 158 亿元、人民币 183 亿元及人民币 195 亿元（30 亿美元），分别占百度总收入的 15%、17% 及 18%。
在他看来，只有对技术的长期投入，百度才能抓住云服务、智能交通、智能驾驶和其他人工智能领域的市场机遇，而后者将成为长期支撑百度未来的超级大蛋糕。
根据 IDC 预测，2020 年至 2024 年中国人工智能整体市场规模将保持 30.4% 的年复合增长率，预计到 2024 年将达到 172.2 亿美元的市场规模。中国在全球人工智能市场的占比将从 2020 年的 12.5% 上升到 2024 年的 15.6%，成为全球市场增长的重要驱动力。
在高速增长的市场内，百度目前在 AI 领域占据了自己的一席之地，拥有国内首个自主可控的开源深度学习平台飞桨，智能驾驶业务方面是目前国内累计测试历程、自动驾驶牌照最多的企业，直接下场造车亦体现百度对该业务的信心。此外，百度智能音箱出货量全球排名前列。
( 原标题："AI 第一股 " 百度回港上市：技术加持下市值想象空间几何？ )
来源：21 世纪经济报道
编辑：力洪
责编：宁宁