外资买爆A股,牛市归来？

来过这世界

5 月 27 日晚间，国泰君安研究所所长黄燕铭的 34 字打油诗火爆全网！黄燕铭在社交媒体再次强调大盘将挑战 4000 点。与此同时，北向资金正在疯狂涌入 A 股，最近连续三个交易日北向资金均以百亿规模净流入。
北向资金一直被誉为 A 股市场的 " 聪明钱 "，往往在市场大跌或调整时逆势买入。


北向资金为何疯狂进入 A 股扫货



尽管北向资金在整个 A 股市场中的占比较小，但其对 A 股股价走势有明显领先性，多次精准抄底让其有了 " 聪明钱 " 的称号。市场情绪的波动也逐渐受到北向资金流向的影响，越来越多的人选择将 " 北向资金 " 作为投资决策的重要参考指标之一。
5 月 27 日，北向资金在尾盘加速流入，全天大幅净买入 146.28 亿元，本周 4 个交易日爆买 473.41 亿元，此买入节奏在 A 股历史上颇为罕见。
那这一次，为何北向资金大举流入呢？


有行业人士分析主要有两大原因：北向资金本周加速净流入 A 股市场，主要是受到人民币升值预期和 MSCI 中国指数季度调整结果正式生效两个因素的影响。
过去一周刚好迎来 MSCI 的季度调整，引发了北向资金的连续买入。过往，A 股在 MSCI、罗素等指数公司调整生效日往往都出现大幅买入。
二是人民币升值。周四，美元兑离岸人民币最低跌破了 6.373。在这种背景之下，人民币资产可能受到了一定程度的追捧。
业内人士表示：" 本次汇率升值其深层次原因还是中国经济在全球相对竞争中体现出了优势，随之汇率的升值，以人民币计价的资产也相应的升值，因此人民币资产也提高了对外部热钱的吸引力。
疫情过后，全球货币超发状态下，人民币发行相对克制，美元相对疲软带来了人民币的升值，进而引发了国际资本的流入。当下，从全球资产管理公司对中国权益资产的配置比例来看，目前配置中国权益资产比例明显偏低。人民币汇率升值对引导海外资金配置 A 股资产非常有利。"
这是牛市的前奏嘛？



5 月 27 日，国泰君安研究所所长黄燕铭在微博上发声：" 横盘不长久，挑战四千点 "。ZAKER 新闻复盘历史发现：上证指数只有两次站上过 4000 点，一次是 2007 年的大牛市，一次是 2015 年的大牛市，而这两次大牛市都是全面牛市。
所以这一次会再次迎来大牛市嘛？
东北证券研究报告指出，复盘历史，人民币升值对 A 股估值的影响不明确。本质上看，维稳 + 资金面宽松 + 人民币升值，是引发市场突破的重要诱因，短期上述因素难被证伪，指数仍有冲高的可能，但这不构成 A 股大行情的坚固基础，指数再往上则有诱多嫌疑。操作上，逢高减仓确有必要，关注中游制造和超跌的科技品种。
安信证券指出，多路资金普遍预期百周年之前是一个风险偏好有利的时间窗口。展望后市，风险偏好拐点确实可能六月下旬就形成，但需要注意流动性环境更为关键，而核心关注是外部：美债利率何时过 2%，是否会到 2.5% 以及联储的倾向。目前看联储忽略通胀是将急转弯的痛苦留给未来，将轻松留给当下。当前 A 股将处于一个向上波段，重点关注前期超跌，受益于流动性与风险偏好的先券商、军工、后成长股。
如是金融研究院院长管清友指出，今年外部的环境还有很多的不确定性。但是基本上可以确定的是，随着新冠疫苗的普及，美国疫情正在逐渐得到较好的控制，美国经济复苏的预期很高。在这种背景下，美国率先结束宽松货币政策的概率是很高的。
文 / 梦梅
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